Por Alejandro A. Tagliavini (Viernes 22/03/24)
Mientras el blue se mantiene estable y el Merval se encamina a cerrar una semana positiva en un exceso de optimismo dada la históricamente fuerte recesión (producto del aumento de la presión fiscal, entre otros factores), a nivel global el dólar se encaminaba el viernes hacia una segunda semana de amplias ganancias, en la que ni siquiera una subida de tasas en Japón pudo detener su marcha, y en la que un recorte sorpresivo en Suiza puso de relieve la brecha existente entre la Reserva Federal y sus homólogos mundiales en tasas de interés, informa Ruters.
* El dólar se encaminaba a su segunda mayor subida semanal frente a una cesta de divisas, mientras que los activos sensibles a las tasas, como el oro y las acciones, alcanzaban máximos históricos.
* Las expectativas de relajación de la política monetaria en China también han presionado a su divisa, por ejemplo, que cayó bruscamente en la sesión en los mercados continentales, asustando a los inversores de renta variable e incitando a los bancos estatales a intervenir.
* El yuan operaba a 7,2303 unidades por dólar, mientras que en los mercados extraterritoriales el dólar subía un 0,7% a 7,2712 yuanes, su mayor alza diaria frente al yuan en un año.
* El Banco de Japón anunció un cambio histórico de las tasas negativas a corto plazo y los límites de rentabilidad a largo plazo, pero fue tan bien telegrafiado que el yen cayó al conocerse la noticia y se quedó a un suspiro de mínimos de varias décadas en 151,51 unidades por dólar.
* La Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo esta semana su tasa de interés entre el 5,25% y el 5,5% y mantuvo sus previsiones de tres recortes para finales de año. Pero también dijo que no empezará a moverse hasta que tenga más confianza en que la “inflación” (el IPC, en rigor) está cayendo de forma sostenible hacia el 2%.
* El dólar/yen ha subido un 1,6% esta semana y se acerca a los niveles que provocaron la intervención japonesa en 2022, lo que tiene nerviosos a los inversores, que también buscan otras divisas para comprar y embolsarse el «carry», o diferencia entre las tasas de interés.
* El euro/yen alcanzó esta semana su máximo desde 2008 en 165,37 yenes. Con el dólar en alza, el euro tocó mínimos de tres semanas, cotizando con una caída de 0,4% a 1,0815 dólares.
* La libra esterlina cedía un 0,6% a mínimos de un mes en 1,258 dólares, tras la caída del 1% del jueves después de que el Banco de Inglaterra mantuvo sin cambios las tasas de interés, esta vez respaldado por los dos miembros del comité de línea dura que habían votado previamente a favor de una subida.
* El bitcóin estaba a punto de registrar su mayor caída semanal desde enero, ya que los mercados de criptomonedas han dado un paso atrás tras el fuerte repunte de esta semana, aunque seguirá cotizando hasta el domingo. El bitcóin cedía un 0,2% en el día, a 65.300 dólares. Pero se debe, sin dudas, a una toma de ganancias ya que las expectativas sobre el valor “off Estado” por excelencia son prometedoras.
Por su lado, el valor “off Estado” tradicional, el oro caía hoy viernes debido al fortalecimiento del dólar, después de rozar un máximo histórico en la sesión anterior, pero se encaminaba a un alza semanal luego de que la Reserva Federal de Estados Unidos dijo que espera tres recortes de tasas en 2024.
* El oro al contado caía un 0,7% a 2.166,20 dólares por onza a las 1026 GMT. Se encaminaba a su cuarta subida semanal en cinco semanas, con un alza del 0,5%. Los futuros del oro estadounidense cedían un 0,8% a 2.168 dólares. Los precios del oro alcanzaron un nuevo récord por quinta vez este mes el jueves, ya que los miembros de la Fed dijeron que todavía planean recortar las tasas en tres cuartos de punto porcentual este año, a pesar de las recientes lecturas de fuerte “inflación”.
* El dólar avanzaba a máximos de un mes, encareciendo el oro para los tenedores de otras divisas.
* Aunque el ascenso del dólar lastra al oro y a los metales preciosos, «el factor principal es la evolución a medio plazo de que la Fed recortará pronto sus tasas de interés, lo que apunta claramente a un menor costo de oportunidad para la tenencia de oro», afirmó Peter Fertig, analista de Quantitative Commodity Research.
* El oro, que no rinde intereses, suele beneficiarse de las bajas tasas de interés.
* Entre otros metales preciosos, la plata caía un 0,8% a 24,57 dólares la onza, el platino bajaba un 0,2% a 905,90 dólares y el paladio perdía un 0,3% a 1.007,75 dólares. Los tres se encaminaban a una caída semanal.
Por su lado, las bolsas europeas cotizaban a primera hora hoy, viernes, con direcciones dispares, después de que la cautela de los mercados asiáticos frenó el reciente repunte de la renta variable, un movimiento atribuido a la toma de ganancias tras una semana ajetreada.
* La sorpresiva baja de tasas del banco central suizo el jueves ayudó a los mercados a alcanzar nuevos máximos, ya que los operadores se dieron cuenta de que los principales bancos centrales del mundo no esperarían necesariamente a que la Reserva Federal estadounidense baje las tasas antes de hacer lo propio.
* Wall Street había subido el jueves y los tres principales índices prolongaron su racha de máximos históricos, pero el ánimo se volvió más cauto en Asia.
* El yuan chino cayó bruscamente, alcanzando un mínimo de cuatro meses, en un movimiento que los analistas atribuyeron a las crecientes expectativas de que habrá más relajación monetaria para apuntalar la economía del país. Las acciones chinas cayeron, arrastrando a los mercados en general.
* A las 1007 GMT, el índice MSCI World Equity perdía un 0,1% en el día, pero subía un 1,9% en el conjunto de la semana, camino de registrar su mayor subida semanal en lo que va de año.
* El STOXX 600 europeo subía un 0,1%, y tocaba un nuevo máximo histórico, mientras que el FTSE 100 londinense avanzaba un 0,9% . El índice MSCI Europe bajaba un 0,2% y el CAC 40 francés también cedía un 0,2%.
* En una semana ajetreada para los mercados, los operadores se mostraron confiados no solo por la bajada de tasas de Suiza del jueves, sino también porque el Banco de Inglaterra afirmó que la economía «avanza en la dirección correcta» para empezar a recortar las tasas.
* Por su parte, la Reserva Federal de Estados Unidos dijo en su reunión del miércoles que las recientes lecturas de “inflación” elevada no habían cambiado la «historia» subyacente de una lenta relajación de las presiones sobre los precios.
* «Creo que podría haber cierta toma de ganancias al final de la semana, simplemente por la cantidad de datos que hemos visto y el hecho de que hemos visto más sorpresas positivas», dijo Baylee Wakefield, gestor de fondos multiactivos de Aviva (LON:AV).
* El índice del dólar subía un 0,4% a 104,400, camino de su mejor semana desde la primera semana del año.
* «Básicamente, el dólar va a tener su mejor semana desde enero, y eso se debe a que los mercados aceptan ahora que otros grandes bancos centrales reduzcan sus tasas de interés más rápido que la Reserva Federal, sobre todo porque los sólidos datos económicos de Estados Unidos de esta semana son una prueba más de ello», dijo Wakefield, de Aviva.
* Las peticiones de subsidio de desempleo cayeron inesperadamente, las ventas de viviendas de segunda mano aumentaron al máximo en un año en febrero y la actividad empresarial estadounidense se mantuvo estable en marzo, según mostraron los datos de esta semana. Por primera vez en dos años, un indicador de la actividad económica futura en Estados Unidos se tornó positivo en febrero.
* El euro bajaba un 0,4% a 1,0819 dólares. El presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, dijo que la probabilidad de que el Banco Central Europeo recorte las tasas antes del verano boreal es cada vez mayor.
* La libra perdía un 0,6%, a 1,258 dólares, perjudicada por las declaraciones del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, en una entrevista al Financial Times, en las que afirmaba que las expectativas de más recortes de las tasas de interés este año en conjunto no eran «poco razonables».
* Los rendimientos de la deuda pública de la zona euro registraron un descenso semanal. El rendimiento alemán de referencia a 10 años bajaba 3 puntos básicos, situándose en el 2,371%.
* Los precios del petróleo caían ante la posibilidad de un alto el fuego en Gaza. La fortaleza del dólar y la menor demanda de gasolina en Estados Unidos también lastraron los precios.
* El oro bajaba un 0,7% a 2.166,31 dólares la onza, tras haber alcanzado el jueves un máximo histórico de 2.222,39 dólares.
Alejandro A. Tagliavini 